Analyse Managem SA: reprise baissière ?

Managem SA a été la principale valeur échangée lors de la séance du mercredi. Ainsi, la filiale de la SNI a enregistré une hausse de 3,68% à la clôture ramenant sa performance depuis le début de l’année à 6,53% et avec une valorisation de 1630 Dh par action. En actualité, le nouveau code minier semble apporter un nouveau souffle au secteur.

Techniquement, Managem a connu un mouvement de consolidation haussière à court terme. En effet, les cours ont cassé les plus hauts du 24 Septembre à 1425 DH pour atteindre les 1572 DH en 24 Octobre en dépit d’une tendance de fond baissière. Ainsi, l’évolution a retracé quasiment 61,8% de la baisse du mois de Juin. Cependant, cette consolidation annonce des signes d’essoufflement. En effet, les indicateurs techniques à l’image du RSI frôlent la zone de surachat et pointant une ruée rapide et non de pérenne sur le titre. En outre, le MA­CD, même positif énonce une divergence baissière avec les cours.

Graphique Journalier

Pour nous, la reprise de la baisse à court terme est à prévoir avec un objectif de 1460 DH.

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Analyse Addoha: Mise à jour 21/09

ADH évolue sous une pression baissière à long terme. En effet, les cours enregistrent des plus bas et peinent à casser les plus hauts. De son coté, la tendance moyen terme est neutre dû à l’oscillation entre 75 et les 62 Dhs (plus bas de 2007). Cependant, les cours ont cassé la pente haussière à court terme du mois de Mai 2012 et virent la tendance de haussière à baissière.
Au cours de la semaine précédente, les deux bougies en début et fin de semaine baissières à long corps montrent la force vendeuse à court terme
Les oscillateurs ,à l’image du RSI, restent baissier et s’approchent de la zone de survente. En plus, une reprise de volatilité se fait sentir sur les bandes de Bollinger inspirant un mouvement baissier accéléré.
Pour nous, la continuation de la baisse à court terme est à prévoir avec un objectif de 58 DH à court terme

Graphique Journalier

NB: Retrouvez le compléments de l'analyse dans la revue hebdomadaire du 21/Sept
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Revue hebdomadaire du marché action marocain: La semaine du 17-21 Septembre

La "Revue Hebdomadaire AnalTechnique" est une analyse détaillée du marché boursier marocain.

Elle permet une analyse fondamentale et technique concise de la semaine boursier marocaine.
Bonne lecture
http://www.scribd.com/doc/106707043/Revue-Hebdomadaire-Action-21-Sept

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Diac Salaf : Le bout de tunnel se fait toujours attendre.

La robustesse financière de Diac Salaf s’est engouffrée à compter de l’exercice 2007 avec une perte cumulée de 320 millions de DH. Ses fonds propres sont devenus négatifs depuis 2009, rendant ainsi la recapitalisation indispensable pour la continuité de son activité et la conformité avec les règlements en vigueur (conditions d’agrément de BANK AL-MAGHRIB). Pire encore, le rapport du commissaire aux comptes de 2010 aborde une insuffisance de provisionnement des créances en souffrance -taux de couverture de 89,6%- et la nécessité de provisionnement pour dépréciation de la valeur des participations dans les sociétés filiales (DIAC EQUIPEMENT & DIAC LEASING) d’une somme de 5.738 KDh.

Afin d’assainir sa situation financière, Diac Salaf a multiplié, depuis 2008, les annonces au sujet d’éventuels partenariats (CKMD[1], CAM, fonds d’investissement étrangers…) avec un total de 15 suspensions de cotation à la demande du CDVM. Pourtant, aucun de ces projets de partenariat n’a abouti jusqu’au 23 janvier 2012, quand Diac Salaf a annoncé que le partenariat été scellé avec un fonds d’investissement étranger, basé à Londres.

L’accord prévoit une augmentation de capital réservée de 150 millions de DH à travers Fininvest, actionnaire principal de Diac Salaf. De son coté, le partenaire étranger mettra également à disposition de la société les moyens financiers nécessaires pour éponger ses dettes. Au total, Fininvest et le fonds d’investissement devraient injecter au total 300 millions de DH dans l’entreprise.

Cependant, la réception des fonds se fait attendre. Après 4 reports de date de réception, le CDVM a décidé de reconduire la suspension de la valeur Diac Salaf, dans l’attente d’une nouvelle communication concernant le devenir de la société. Si aucune nouvelle n’est dévoilée, Bank Al Maghrib se dirigerait vers un retrait d'agrément de la société de crédits à la consommation et donc les actionnaires ne pourraient que passer à la liquidation.

Commentaire Technique :

Depuis le début de l’année, le cours de Diac Salaf a augmenté de 78,93% mais sur de faibles volumes (40.000 DH de VQM), avec un plus haut de 98 DH. L’essentielle de cette hausse est dû à l’annonce de conclusion de partenariat avec le fonds étrangers, Apres les cours se sont contractés à coup de report d’annonce et de suspension de cotation. Depuis, la valeur oscille en couloir de transaction entre 71 – 50 DH.

Graphique Journalier

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[1] Consortium maroco-koweïtien pour le développement

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Analyse Alcatel-Lucent: Mise à jour 16/09

La semaine du 14 septembre été bavée de bonne nouvelle pour Alcatel-Lucent (ALU). En effet, après l’annonce de son programme de performance et de gestion réseau, ALU a signé un contrat de fibre optique avec China Telecom pour équiper 250 millions foyers chinois à l’horizon de 2015. Sous ces annonces, les cours ont progressé de 5,53% pendant la semaine.

Techniquement, la tendance long terme demeure baissière. En effet, les cours évoluent en dessous de la droite de tendance de Janvier 2007 (graphique hebdomadaire en miniature). Cependant, le moyen terme passe à neutre, après l’aplatissement des moyennes mobiles à 20 et 50 jours, et la cassure de la droite de tendance baissière à moyen terme.

De même, la tendance à court terme est neutre. Effectivement, le canal haussier (figure de consolidation haussière) et le gap non comblé constituent une résistance pour les cours. Cependant, les indicateurs techniques sont acheteurs et anticipent une sortie haussière du canal grâce à une divergence haussière sur le RSI

Graphique Journalier

En conclusion, nous anticipons un mouvement haussier à court terme en cas de comblement du gap avec un objectif de 1,03 à court terme et 1,13 EUR en moyen terme.

TENDANCE
Court terme	Moyen terme	Long terme
NEUTRE	NEUTRE	VENTE

POINTS PIVOTS
S1	S2	S3	Point Pivot	R1	R2	R3
0,946	0,958	0,975	0,992	1,006	1,019	1,035

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Revue Hebdomadaire du marché Action marocain: la semaine du 10-14 Septembre

La "Revue Hebdomadaire AnalTechnique" est une analyse détaillée du marché boursier marocain.
Elle permet une analyse fondamentale et technique concise de la semaine boursier marocaine.
Bonne lecture
http://www.scribd.com/doc/106057185/Revue-14-Sept
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Neopost: Analyse des tendances

Suite à la déclaration d’une croissance du Chiffre d’Affaire inférieure que prévue, Neopost trébuche de 6,6% à 39,6 euros le 7 septembre et renouvelle le pessimisme des investisseurs.

Techniquement, Neopost évolue dans une spirale baissière. En effet, la droite de tendance baissière de septembre 2007 (graphique en miniature) presse les cours à la baisse. Aussi, le MACD à moyen terme est négatif et renforcé par une divergence baissière cachée entre les plus bas de Juin et ceux de septembre en cours.

Néanmoins, le court terme est neutre. Effectivement, en dépit d’un croisement baissier des moyennes mobiles à 20 et 50 jours, d’oscillateurs vendeurs et un gap de continuation baissière non comblé, les cours demeurent soutenus par un support oblique à court terme. Cette indécision ente baisse et support se relate sur les  bougies à petit corps apparaissent (Doji).

Pour nous, la continuation de la baisse et à prévoir sous condition de cassure du support oblique. Le  1^er objectif est de 37,5 EUR.

Graphique Journalier

TENDANCES

Long terme	Moyen terme	Court terme
NEUTRE	BAISSIERE	BAISSIERE

POINTS PIVOTS

S1	S2	S3	Point pivot	R1	R2	R3
37,5	36	33,3	40,2	41,6	44,3	45,8

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Mise à jour EADS: la baisse à court & moyen terme ?

Apres la réalisation de l'objectif précédent, une mise à jour s'impose

EADS confirme être en discussion avec BAE Systems en vue d'un possible rapprochement de leurs activités. Pendant, la même séance, le marché réagi mal est fait chuter l’action de 5,63% pour clôturer sur 28 EUR.

Néanmoins, la Tendance sur le long et le moyen terme est haussière. En effet, le maintien de la droite de tendance haussière de Mars 2009 et le support oblique de Novembre 2011 empêchent une chute des cours. Cependant, des perspectives négatives s’énoncent sur le moyen et le court terme.

Pour le moyen terme, les indicateurs techniques anticipent la cassure du support oblique et renforcent le signal baissier. Parmi eux, le RSI signale une divergence baissière avec les cours. Pour le court terme, la fermeture du Gap et la divergence des bandes de Bollinger inspire un mouvement baissier fort. De leurs coté, les oscillateurs s’enfoncent à la vente.

Graphique Journalier & Hebdomadaire en miniature

Pour nous, un renversement baissière à court et moyen est à prévoir. La confirmation viendra avec la cassure et la clôture en dessous du support oblique (zone 27,8) à moyen terme.

Tendance :

Long terme	Moyen terme	Court terme
ACHAT	VENTE	VENTE

Points Pivots :

S1	S2	S3	Pivot	R1	R2	R3
26,98	25,93	24	28,87	29,9	31,81	32,84

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Analyse Mangem: Le niveau décisif

Le cours du groupe Mangem a connu un repli de 10,95% depuis le début de l’année. Elle clôture le 7 Septembre sur 1375 Dh. Il faut souligner la déception du marché qui s’attendait à des résultats supérieures en 2011 compte tenu de la conjoncture internationale, aussi, les perturbations rencontrées par la filiale SMI sur la mine d’Imiter, on impacter la production d’argent.

Techniquement, en dépit d’un long terme haussier, la valeur est fragilisée par un moyen et court terme baissier. En effet, les cours testent la droite de tendance haussière et concrétise une légère cassure. En outre, les cours marquent un sommet inférieur au plus haut du 27 Janvier 2012 (1870 Dh). Pour le moyen et court terme, les cours sont pressés par une résistance oblique et des moyennes mobiles (20 & 50 semaine) à croisement baissier (MM20 & MM50).

Graphiquement, la Tête-Epaule (ETE) anticipe un renversement baissier. En effet, la ligne de cou est pénétrée confirmant la figure. Cependant, les chandeliers japonais en Doji reflètent l’indécision quant à la cassure décisive de la droite de tendance haussière. De leurs coté, les indicateurs techniques établissent un consensus baissier. En effet, les oscillateurs pointent une survente de la valeur et renforcent la force de la résistance à moyen terme. Encore, le MACD baissier implique la continuation de la baisse à court terme.

En conclusion, le maintien de la droite de tendance haussière est décisif pour l’évolution future de la valeur. Un throwback sur la ligne de cou n’est pas à exclure (retour sur les 1450 Dh) mais sans impact sur les perspectives baissières. Pour nous, les perspectives sur Managem sont baissières avec un 1^er  objectif moyen terme de 1200 Dh.

Graphique Hebdomadaire

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Analyse CMT: Vers un rebond haussier ?

Le cours de la Compagnie Minière de Touissit (CMT) s’est déprécié de 25,68 % depuis le début de l’année. Elle clôture le 7 Septembre sur 1650 Dh. Cette chute intervient en dépit des résultats satisfaisants en 2011 et un niveau record des marges.

La tendance sur CMT est baissière en long, moyen et court terme. En effet, la cassure de la droite de tendance haussière énonce l’essoufflement de 3 années de hausse seine. En outre, le court et le moyen terme sont à la baisse. Effectivement, la résistance à court terme est maintenue et les moyennes mobiles à 20 et 50 semaines sont en croisement baissier.

Néanmoins, un retournement haussier n’est pas à exclure. En effet, la configuration graphique en « Rounding Top » réduit la baisse à moyen et court terme à une consolidation. En outre, la baisse reste maitriser à 38% en retracement Fibonacci. En ce sens, le maintien de la zone des 1610 Dh est primordial pour authentifier la consolidation. De leurs coté, les indicateurs techniques sont acheteurs. En effet, les oscillateurs marquent une sortie de la zone de survente, et le MACD revire au vert. En outre, une divergence haussière est constatée sur le MACD et le RSI

En conclusion, la CMT est en consolidation baissière. En ce sens, la zone des 1610 Dh est primordiale pour un retournement haussier ayant comme 1^er objectif à moyen terme les 1900 DH. Cependant, en cas de cassure de la zone, un retour sur les 1400 Dh est à prévoir.

Graphique Hebdomadaire

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BOURSE DE CASABLANCA. ETAT DES LIEUX

Dans le document ici-joint, nous dressons avec précision le paysage boursier marocain pendant le premier semestre 2012. Cette analyse "Macro" complète nos analyses techniques de la place Casablancaise.
http://www.scribd.com/doc/105153518/Bourse-de-Casablanca

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Analyse Attijariwafa Bank: Le choix décisif

Attijariwafa Bank est la 2éme capitalisation de la place casablancaise (67,42 milliards de Dh) et le leader national des crédits à l’économie et à la consommation. En dépit du renforcement des fondamentaux depuis 2011 (rf. analyse fondamentale), le cours boursier a connu une chute de 42% sur la même période (-143Dh).

Techniquement, Attijariwafa Bank entame une consolidation qui vire vers une baisse de fond. En dépit d’un long terme haussier avec une robuste droite de tendance haussière et des creux moins bas, le moyen terme est en consolidation baissière, motivée par une résistance oblique et des moyennes mobiles baissières. En court terme, les mouvements restent neutres.

Graphiquement, la configuration en Tête-Epaule (déjà analysée précédemment) indique que la correction est susceptible de se transformer en mouvement de fond baissier.

A court terme, le triangle symétrique retient les cours en oscillation. En effet, les variations sont neutres avec des perspectives négatives. Effectivement, les cours évoluent en couloir de transaction (360-320), mais les oscillateurs sont baissiers et anticipent le maintien de la résistance oblique à moyen terme.

En conclusion, la valeur est en situation critique : soit une cassure de la droite haussière et confirmation de la baisse ou un rebond sur cette droite. Pour nous, le scénario le plus probable est la cassure de la droite avec un 1^er objectif de 290DH.

Graphique Hebdomadaire

Points Pivots:

R3	R2	R1	Point Pivot	S1	S2	S3
338,5	338,1	337,9	337,5	337,3	336,9	336,7

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Analyse moyen terme BMCE Bank

La BMCE Bank, est la 4éme capitalisation boursière de la place casablancaise (30,27 Milliards de DH) et l’une des banques majeures du tissu financier marocain. En dépit de son poids boursier, son cours à baisser de 17,54% depuis le début de l’année. En cause, L’exercice 2011 été marqué par une fragilisation des indicateurs et une reprise de risque.

D’un point de vue technique, la BMCE Bank est en tendance baissière en long et moyen terme. En effet, les cours enregistrent des pics de plus en plus bas depuis 5 ans, et évolue à moyen terme, sous une droite de tendance baissière. De leurs coté, les moyennes mobiles confortent cette baisse (pentes descendantes).

Cependant, le court terme reste à la consolidation ce qui ce traduit par des indicateurs techniques neutre et baissier. En effet, même si les oscillateurs sont baissiers, la confirmation du mouvement reste se fait attendre. En ce sens la cassure du support oblique sera une confirmation d’un court terme baissier.

Pour nous, la tendance baissière reste valable avec un objectif de moyen terme de 159 aet donc un potentiel de baisse de 9%

Graphique Hebdomadaire

Résistance : 186/195 Support : 165/159

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Analyse Alcatel-Lucent: Mise à jour 18-Aout

Dans notre dernière analyse court terme nous avons conclu que « Alcatel-Lucent (ALU) essaiera de remplir le gap avec comme 1er objectif les 1,03 Euros ». le 1^er objectif été atteint le vendredi 18 Aout.

Effectivement, l’action est inscrite sur une dynamique haussière soutenue par le support oblique (ajusté). Aussi, le MACD confirme cette dynamique avec un signal positif. Techniquement, les oscillateurs sont positifs et confirment le support oblique. Ceci inspire une continuation du mouvement haussier pour les 1,06 Euros.

Néanmoins, cette hausse reste limitée à une consolidation : en effet, la tendance de fond demeure baissière vue que les moyennes mobiles à 20 et 50 jours sont descendantes et que la droite de tendance baissière demeure préserver.

Graphique Journalier

Pour nous, la consolidation haussière reste valable ayant comme objectif la droite de tendance baissière (zone 1,06 Euros).

Support 0,92 / 0,83 Résistance : 1 / 1,06

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Analyse Gemalto: la reprise de la hausse

Gemalto (GTO) a clos la séance du vendredi avec une hausse de 0,5% pour finir sur les 57,74 Euros. Cependant, le dossier a perdu 11% de sa valeurs en dépit de la une note de Société Générale qui passe à l'achat sur la valeur, contre 'vendre' précédemment.  Les volumes échangés restent sur un niveau moyen (385 674 sur une moyenne de 410 645 titres).

La tendance primaire demeure haussière avec une consolidation baissière en court terme. En effet, la droite de tendance haussière soutient les cours à la hausse avec des plus bas plus hauts. de leurs côté, Les moyennes mobiles concordent avec la continuation haussière. Néanmoins, le court terme sous valorise le dossier, en effet, les cours sont en dessous de leurs moyenne à 50 et 20 séances et pointe une consolidation.

Inversement, les indicateurs techniques sont vendeurs avec une nuance de redressement. En effet, les oscillateurs sont vendeurs mais expérimentent des signaux de renversement haussier.

Graphique Journalier

Pour nous, GTO a connu une consolidation baissière à court terme, une reprise de la tendance de fond haussière est prévue. En ce sens, la droite de tendance haussière jouera un rôle crucial pour le redressement.

Résistance 58,25/60 Support 56,24/51,62
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Analyse IAM: Un Moyen Baissier & Un Court Terme en Indécision

Apres l’Analyse à Long terme, une mise au point en moyen et court terme s’ordonne. Une synthèse sur les trois unités de temps sera dressée

Analyse Moyen terme IAM :

Sur IAM, la tendance intermédiaire est baissière. En effet, les cours évoluent en dessous de la résistance oblique et des moyennes mobiles à 20 et 50 semaines. Néanmoins, une indécision plane sur la tendance intermédiaire du titre. En effets, un trading range s’est installé sur les 8 dernières semaines prêtant un ton d’indécision. De son côté, la MACD énonce un essoufflement de la baisse.

Techniquement, les oscillateurs restent vendeurs, cependant, ils énoncent des pensées de renversement haussier. En effet, une divergence haussière cachée est constatée sur le RSI et le Rate Of Change pointe un essoufflement de la baisse.

Pour nous, la tendance à moyen terme reste baissière tant que la résistance oblique est avertie. En effet, l’indécision quant à une reprise haussière à moyen terme ne sera vérifiée qu’à la cassure. Nous prévoyant un test de la résistance oblique à moyen terme (zone 111DH)

Graphique Hebdomadaire

Analyse court terme :

IAM est en attente à court terme, en effet, elle reste sur une zone de trading entre 115DH-105DH. En outre, les moyennes mobiles s’aplatissent après une baisse confirmée qui a produit un gap non rempli. Techniquement, les indicateurs persistent entre neutres et vendeurs.

Cependant, une divergence haussière est constatée sur le RSI qui laisse ouïr une potentielle issue vers le haut. D’autant plus que la volatilité commence à se serrer énonçant un mouvement violant en sortie du trading range

Pour nous, l’indécision perdure sur le court terme entre la continuation de la baisse et un rebond vers les 115DH. En ce sens, un rebond court terme sur les 117 DH n’est pas à exclure. Seule une cassure des 120DH sera un signal haussier à court et moyen terme.

Graphique Journalier

Synthèse 

Pour conclure, la tendance globale est à la baisse sur IAM vers les 90 Dhs puis les 78Dhs. Pourtant, le court terme n’exclue pas une hausse vers les 115 DH. La baisse demeure confirmée tant que les 120 DH et les droites de tendance restent préservées

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Analyse IAM : Un long terme au rouge

Itissalat Al Maghrib a lâché 21% de sa valeur depuis le début de l’année pour ceinturer sur les 106 DH. La capitalisation se stabilise à 93 667 608 477 DH. Les volumes se fixent. La publication des comptes semestriels implique une revalorisation du dossier.

La tendance primaire sur IAM est baissière. En effet, le titre reste bloqué sous une droite de tendance baissière et  les moyennes mobiles sont baissières. D’un autre côté, les cours enregistrent des plus bas successifs, en confirmations, la MACD reste baissière.

Graphiquement, la figure de renversement baissier est confirmée (Double Sommet) par la cassure des 135 DH (ligne de cou). En outre, les chandeliers japonais estiment une continuation baissière (Trois corbeaux identiques). Techniquement, les oscillateurs restent vendeurs et la volatilité sur ses plus hauts.

Pour nous, la continuation de la baisse est à prévoir. Une baisse qui amènera les cours à 90DHs sur le long terme.

Résistance MM12/135 DH Support 106 DH/78DH

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Analyse Pagesjaune: A l'aube d'une hausse ?

Pagesjaune a clôturé la séance du 15 Aout sur une hausse de 1,63% pour ceinturer sur les 1,375 €. Les volumes sont stables. Effectivement, depuis la recommandation banque HSBC qui relevé sa recommandation de "sous pondérer" à "neutre" un regain d’optimisme est constaté.

La tendance reste baissière à court, moyen et long terme. En effet, le titre évoluait sous une droite de tendance baissière renforcée par des moyennes mobiles baissières. Néanmoins, une cassure de cette droite s’est opéré, mais sans trachée sur un début de reprise.

En effet, la cassure a donné lieu à un Trading Range qui bloque les cours. Aussi, les chandeliers japonais relatent l’indécision des marchés. De leurs côté, Les indicateurs techniques sont acheteurs et soutiennent un potentiel redressement à court terme. En outre, La volatilité commence à se resserrer énonçant un mouvement dynamique futur.

Graphique Journalier

Nous projetons une reprise haussière à long et moyen terme vers les 1,76 Euros en vue de la configuration graphique actuelle. Cependant, Pagesjaune reste perplexe quant à sa tendance future. Une sortie du trading range sera révélatrice.

Support 1,27/ 1,24 Résistance 1,5 (MM50)/ 1,76

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Analyse Soitec Silicon: vers une Reprise baissière?

Soitec Silicon a clôturé la séance du 15 Aout sur une hausse de 3,84% pour ceinturer sur les 2,84 €. Les volumes sont irréguliers. Effectivement, Les investisseurs sont encore méfiants sur le dossier alors que le photovoltaïque prend du temps à se concrétiser.

La tendance reste baissière à moyen et long terme. En effet, le titre reste bloqué sur une droite de tendance baissière renforcée par des moyennes mobiles baissières. Néanmoins, la MACD est haussière sur le court terme mais constate un ralentissement de son Momentum.

Les indicateurs techniques sont entre neutre et vendeur et confirme le fléchissement à court terme de la tendance. La volatilité sur le dossier reste d’actualité.

Graphique Journalier

Pour nous, une reprise baissière est la plus probable vers les 2,2 en moyen terme. La robustesse de la droite de tendance baissière est cruciale pour confirmer la reprise baissière.

Résistance MM100 / 3,35  Support : MM20/ 2,13

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Analyse Alcatel-Lucent: Mise à jour 12 Aout

Alcatel-Lucent a clôturé la semaine sur 0,984 Euros avec une hausse de 4,46%. Les volumes restent en stagnation. Cette hausse reste influencée par une lecture technique.

La tendance sur le titre reste baissière sur le court, moyen et long terme. En effet, la droite de tendance descendante reste toujours valable. Néanmoins, les cours éprouvent une résistance au plus bas et évolue sur un support oblique. La MACD est positive.

Graphique Journalier

Sur les chandeliers, on constate que le marché favorise la hausse sur le dossier à très court terme. Apres une légère indécision (Doji). Sur les indicateurs techniques, les oscillateurs sont acheteurs. En outre, ils anticipent la cassure des 1 Euros, ceci reste à confirmer. La volatilité sur ALU semble se briser.

Pour nous, Alcatel-Lucent essaiera de remplir le gap avec comme 1^er objectif les 1,03 Euros. Support : 0,94 / 0,92 Résistance : 1 / 1,03

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